核心提示：*ST通葡公告称资产出让方进行利润分配，导致目标资产价值不符合对价要求，重组终止。
8月3日，*ST通葡(600365.SH)以下跌4.97%收盘。此前的两天，ST通葡已是连续 “一字板”跌停。
8月1日，*ST通葡公告称，由于资产出让方通恒国际对其控制下的云南红系列公司(即本次资产重组目标资产)在2009年7月31日评估基准日后进行了利润分配，从而影响目标资产的估值，导致目标资产的价值已不符合重组对价要求，重组终止。
至此，长达两年之久的*ST通葡重组告吹。
2009年8月，*ST通葡宣布重组预案，以定向增发的方式收购通恒国际持有的云南高原葡萄酒有限公司、云南高原生物资源开发有限公司、昆明云南红酒业发展有限公司及云南红酒庄葡萄酒有限公司各100%股权。
两年重组，为何一朝即改？经记者调查，云南红借壳*ST通葡事件，一层层剥开了神秘面纱。
突击分红
对于此次重组失败的原因，*ST通葡归咎于通恒国际对云南红系列公司在2009年7月31日评估基准日后，进行利润分配，由此导致目标资产的估值变化不符合重组对价要求。
据此前的方案，按目标资产的预估值约4亿元和确定的发行价格计算，本次通葡股份向通恒国际非公开发行A股股票总量约为46189376.00股。据初步测算，拟注入资产截至2009年7月31日的净资产为1.93亿元。
让人疑惑的是，致力于重组的通恒国际是在何时进行的利润分配，而又为何要在重组进行时进行利润分配？
8月1日，*ST通葡证券代表洪恩杰对记者表示，云南红进行的利润分配就在2011年。不过对此，8月2日*ST通葡董秘高振才则称，具体时间他们并不知情，洪恩杰说的时间也只是事后猜测。
不过从*ST通葡对重组的公告时间分析，有可能是 *ST通葡对证监会二次提交重组材料之前的关键时刻，云南红进行了利润分配。
公开资料显示，2010年12月21日，*ST通葡重大资产重组未获通过；2011年1月18日，*ST通葡决定继续推进重大资产重组工作，并尽快将修改后的申请材料提交中国证监会审核；5月25日，*ST通葡收到中国证监会的《行政许可申请受理通知书》；6月17日，中国证监会向*ST通葡下发《行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，要求公司在30个工作日内向中国证监会提交书面回复意见；7月29日，*ST通葡签署《通化葡萄酒股份有限公司与通恒国际投资有限公司之重大资产重组终止协议》。
按此进程来看，如果2010年云南红进行了利润分配，就不存在修改材料二次上会的可能。
